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　　繼鵬揚和凱石"私轉公"后，又有一家市場知名私募基金公司拿到公募基金業(yè)務牌照。近日，證監(jiān)會行政許可批復信息顯示，博道基金和國融基金獲準設立，相比于券商系背景的國融基金，博道基金的設立顯得更為引人關注。這意味著，繼鵬揚和凱石"私轉公"后，又一家市場知名私募基金公司拿到公募基金業(yè)務牌照。

　　即將迎接現(xiàn)場檢查

　　公開資料顯示，博道投資于2016年5月27日向證監(jiān)會遞交了申請設立博道基金的材料，并于2016年8月1日正式獲受理。值得一提的是，在2016年7月15日，證監(jiān)會在《證券投資基金法》等法律法規(guī)框架下，調整基金公司設立審批程序，由申請人先組建公司、證監(jiān)會實施現(xiàn)場檢查后再批準設立的做法，改為證監(jiān)會先批準籌建、申請人組建公司并通過證監(jiān)會現(xiàn)場檢查后再開業(yè)。博道基金申請受理于2016年7月15日后，屬于按新審批程序獲得批準設立的首家公募基金管理公司。

　　"獲批代表著證監(jiān)會對我們前期準備工作的認可，未來我們將進一步按照監(jiān)管部門的要求，穩(wěn)步有序地進行公司成立和開業(yè)申請工作。"對于此次獲批，博道相關負責人說道。據了解，博道投資為申請設立公募基金提前做了很多準備，包括系統(tǒng)建設、人員配備等，內部也做過多次公募業(yè)務演練。"下一步的工作就是認真準備迎接現(xiàn)場檢查。"博道投資相關人士公開表示。

　　了解到，第一例完成"私轉公"的案例發(fā)生在新規(guī)實施前的2016年6月28日，由原私募機構鵬揚投資掌門人楊愛斌創(chuàng)辦的鵬揚基金管理有限公司獲核準設立。目前，根據證監(jiān)會網站最新公示的行政許可申請情況顯示，仍有40多家擬設立公募基金公司正在排隊候批，包括券商系、保險系、電商系、私募系等多種類型的機構。

　　防范利益輸送成難題

　　自2013年《資管機構開展公募基金管理業(yè)務暫行規(guī)定》公布和新基金法實施以來，私募想要跨入公募大門已無政策障礙。在2016年5月舉辦的"中國私募基金業(yè)2016論壇"上，中國證監(jiān)會副主席李超曾公開肯定私募基金的發(fā)展成果，并鼓勵符合條件的私募機構申請公募牌照。

　　從實踐來看，私募涉足公募的方式比較多元化。

　　2015年3月，由蔣錦志掌舵的景林資產入股長安基金，成為國內首家通過參與現(xiàn)有基金公司股權的方式進軍公募業(yè)的私募機構。2015年4月份，私募基金掌門人楊愛斌聯(lián)手上海華石投資發(fā)起設立鵬揚基金公司，成為首家私募掌門人直接發(fā)起設立并控股的基金公司。2015年9月份，凱石投資陳繼武聯(lián)手李琛以個人名義，發(fā)起設立凱石基金管理有限公司申請公募牌照。2015年12月份，私募大佬重陽投資也宣布進軍公募，不過其在2017年4月12日退出了申請。2016年5月底，資產規(guī)模超過100億元的博道基金現(xiàn)身公募申請名單。2016年9月底，知名私募基金管理機構朱雀投資成為申請公募牌照的又一家100億元資管規(guī)模的私募。

　　不過，鼓勵歸鼓勵，要想發(fā)展，標準才是硬道理。

　　依據《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業(yè)務暫行規(guī)定》的要求，私募基金管理人作為資產管理機構申請開展公募基金管理業(yè)務同時還應滿足：實繳資本不低于1000萬元、最近3年證券資產管理規(guī)模平均不低于20億元、3年以上證券資產管理經驗等一攬子要求。

　　具體而言，私募公司申請設立管理公募基金所需的費用，主要分為初始費用和后續(xù)費用。初始費用為設立公募前期所需投入的一次性成本，主要包括軟件費用和硬件費用。僅公募基金每年人工成本一項，就需要200多萬元。

　　由于門檻較高，私募申請公募牌照的進度并不快。以鵬揚基金為例來看，從設立申請經歷了長達15個月的申報過程，終于徹底放棄了私募業(yè)務，轉向公募專戶。

　　盡管獲取獲取"公募牌照"意義在于擴張資管規(guī)模、拓展經營領域，但是依然有"利益輸送"的隱患。

　　上海一業(yè)內人士李先生表示，公募和私募在業(yè)務范圍上有較高重疊性，容易引發(fā)利益輸送、公平交易等風控問題，導致監(jiān)管層的審批相當謹慎。同時，公募基金的申請在場地要求、注冊資本、信息技術、人員配備、風控水平等方面有嚴格要求，一般規(guī)模較小的私募機構很難滿足條件。

　　濟安金信基金評價中心主任王群航曾表示，"私募做公募業(yè)務最敏感的問題是如何避免用公募的錢對私募進行利益輸送。對于私募機構申請公募牌照，監(jiān)管層最為擔憂可能也是利益輸送、公平交易等內部風控相關問題"。

　　此外，部分私募機構還存在產品線過多且過于復雜，或創(chuàng)新太多，易存在隱含風險等問題，這也是監(jiān)管層對放行公募牌照慎之又慎的重要原因。